Warren Buffet Aktien kaufen 2024: Strategie + Tipps fürs Depot (2024)

Im ersten Halbjahr 2024 hat Warren Buffetts Investmentholding Berkshire Hathaway ihre Beteiligung an Apple erheblich reduziert, um mehr als 55 Prozent. Laut Quartalsberichten hat Berkshire im ersten Quartal 115 Millionen und im zweiten Quartal weitere 390 Millionen Apple-Aktien verkauft. Buffett, der 2016 erstmals in den Tech-Riesen investierte, sieht Apple weiterhin als größte Einzelposition im Portfolio, obwohl die Beteiligung gesunken ist. Hinter dem Verkauf stecken keine strategischen, sondern in erster Linie steuerliche Gründe, erklärt Buffet. Er befürchte eine Erhöhung der Kapitalertragssteuer, die sich dann negativ auf die Rendite niederschlagen würde. Diese Entscheidung reflektiert auch eine Risikomanagement-Strategie, da der Wert der Apple-Aktien erheblich gestiegen ist und zu einem Zeitpunkt mehr als 50 Prozent des Gesamtportfolios ausmachte. Wie sieht die Warren Buffet Strategie 2024 konkret aus? COMPUTER BILD erklärt, wie das Erfolgsprinzip „Value-Investing“ funktioniert und wie Sie die Warren Buffet Strategie mit Aktien oder ETFs replizieren können.

Um Warren Buffett ranken sich viele Mythen und Legenden. Dabei beschrieb der aus einfachen Verhältnissen stammende Starinvestor das Geheimnis seines Börsenerfolgs ganz simpel: „Man kauft Anteile an einem guten Unternehmen, das über ein integres und fähiges Management verfügt, für weniger als seinen inneren Wert. Dann behält man die Anteile für immer.“

„Für immer" ist in diesem Zusammenhang natürlich als Leitprinzip zu verstehen: Im Idealfall wählt man seine Aktie so, dass man sie nie verkaufen muss, weil sie ständig weiter Rendite erwirtschaftet. In der Realität kommt das so natürlich nicht vor. Unternehmen verschwinden, neue Unternehmen betreten den Markt. Auch Buffett verkauft Aktien, wenn sich die zugrunde liegenden Prämissen seiner Investitionen ändern. Zudem fallen für Warren Buffett viele beliebte Aktien bei der Auswahl raus. So investiert Buffett fast nie in Start-ups und junge digitale Geschäftsmodelle, die sich nicht am Markt bewährt haben. Sein Ansatz betont Geduld, Disziplin und die Fähigkeit, sich von der Marktstimmung zu distanzieren, um sich auf langfristige Wertsteigerungen zu konzentrieren.

Diese Prinzipien haben sich im Laufe der Jahre als sehr effektiv erwiesen und sind ein Kernbestandteil dessen, was oft als "Value Investing" bezeichnet wird. Buffetts Methode steht im Kontrast zu häufigerem Handel oder der Jagd nach kurzfristigen Gewinnen, wie es bei vielen anderen Anlagestrategien der Fall ist.

Über das, was den „Wert“ eines Gegenstands ausmacht, haben sich Ökonomen schon vor 300 Jahren gestritten. Im Gegensatz zum Preis lässt er sich nicht objektiv ermitteln. Wir wissen also nicht, ob eine Aktie teuer oder günstig ist, wenn wir sie an der Börse kaufen. Ob etwas über oder unter seinem „Wert“ verkauft wurde, stellt sich immer erst im Nachhinein heraus. Wenn die Aktie nach dem Kauf wie erwartet tatsächlich steigt, dann war der innere Wert der Aktie zum Zeitpunkt unseres Kaufs niedriger als der Preis.

Die Bewertung eines Unternehmens ist also immer eine Schätzung auf Basis von fundamentalen Geschäftszahlen, Trendanalysen und anderen Dynamiken. Die Kunst beim Value-Investing besteht darin, solche Schätzungen hinreichend genau durchführen zu können.

Value-Investoren wie Warren Buffett betonen oft, dass der wahre Wert einer Aktie erst im Laufe der Zeit erkennbar wird, wenn sich die Qualität des zugrundeliegenden Unternehmens und dessen Fähigkeit, Gewinne zu generieren, manifestieren. Daher erfordert diese Strategie Geduld, eine gründliche Analyse und ein tiefes Verständnis für das Geschäft des Unternehmens.

Value-Investoren stützen sich stark auf eine gründliche Analyse der Geschäftszahlen sowie anderer quantitativer und qualitativer Faktoren eines Unternehmens, um den inneren Wert zu schätzen. Methoden wie die Diskontierung zukünftiger Cashflows sind gängige Ansätze zur Berechnung des inneren Werts. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine wichtige Kennzahl, die Investoren nutzen, um zu beurteilen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihren Gewinnen teuer oder günstig ist. Ein niedriges KGV kann darauf hinweisen, dass eine Aktie unterbewertet ist, während ein hohes KGV auf eine Überbewertung hindeuten könnte.

Beispiel:

Ein Unternehmen gibt 10.000 Aktien aus, die aktuell für 100 Euro pro Aktie gehandelt werden. Da das Unternehmen im Vorjahr 200.000 Euro Gewinn erzielt hat, liegt der Gewinn je Aktie bei 20 Euro. Das KGV beträgt daher 100 Euro Aktienkurs / 20 Euro Gewinn je Aktie = 5.

Die Bewertung eines KGVs kann von Branche zu Branche unterschiedlich sein. Ein hohes KGV in einer Branche kann im Vergleich zu einer anderen Branche dennoch niedrig sein. Die Interpretation des KGVs sollte daher immer im Kontext der spezifischen Branche und des Unternehmens erfolgen. Das KGV ist somit nur eine ungefähre Metrik, die Ihnen helfen kann, den „inneren Wert“ einer Aktie besser zu verstehen und wie Warren Buffett Aktien auszuwählen.

Eine Möglichkeit, Unternehmen auf ihre Zukunftsfähigkeit zu überprüfen, ist das Konzept des „Moats“ (engl. für Burggraben), das die Ratingagentur Morningstar entwickelt hat. Ein „Moat“ bezeichnet den Wettbewerbsvorteil eines Unternehmens. Morningstar berücksichtigt fünf mögliche Quellen für solche Wettbewerbsvorteile:

Ein Unternehmen mit einem “Wide Moat” hat einen starken, langfristigen Vorteil gegenüber seinen Wettbewerbern, während ein „Narrow Moat“ keinen oder einen nur geringen Vorteil bedeutet. Morningstar geht davon aus, dass Unternehmen mit einem starken Wettbewerbsvorteil (Wide Moat) mittelfristig eine Überschussrendite erzielen werden. Ein Überschussgewinn ergibt sich, wenn das vom Unternehmen investierte Kapital höher ist als die Kosten für dieses Kapital.

Wichtige Kennzahlen zur Bewertung:

Analysten bewerten auf Basis der identifizierten Moat-Quellen eines Unternehmens den zugrunde liegenden Trend: Wird sich der Wettbewerbsvorteil weiter halten oder verschwindet er tendenziell?

Bewertung des Geschäftsrisikos:

Zusätzlich ziehen Analysten ein Fair Value Uncertainty Rating heran, das das Geschäftsrisiko eines Unternehmens quantifiziert. Unternehmen haben etwa ein höheres Geschäftsrisiko, wenn Umsätze schwer planbar und schlecht vorhersehbar sind. Auch externe Risiken wie die geografische Lage eines Unternehmens in einer Krisenregion gehören dazu. Das Verhältnis von variablen zu fixen Kosten und von Eigen- zu Fremdkapital trägt ebenfalls zum Uncertainty Rating bei.

Das „Moat“-Konzept ist ein verhältnismäßig einfaches Modell, um Unternehmen auf ihre wirtschaftliche Substanz hin zu prüfen. Im Vergleich zu beliebten Kennzahlen wie dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist es deutlich aussagekräftiger, da es mehr quantitative und qualitative Faktoren berücksichtigt. Neben Umsatz und Gewinn bezeiht das Konzept auch die Finanzierungsstruktur, die Marktsituation und die strukturelle Position des Unternehmens ein.

Warren Buffett setzt selten auf Geheimtipps und vermeidet ungewisse Investitionen, sodass sich im Portfolio von Berkshire Hathaway viele bekannte Unternehmen finden, darunter Coca-Cola, Mastercard, Paramount und Apple. Buffetts Investitionsphilosophie ist geprägt von der Suche nach Unternehmen mit verständlichen Geschäftsmodellen, soliden Finanzbilanzen, starken Wettbewerbsvorteilen (oft als "Moat" bezeichnet) und fähigem Management.

Nicht jedes Unternehmen kann für immer profitabel sein, sodass auch der konservative Anleger Buffet sich immer wieder von einzelnen Aktien oder ganzen Branchen trennt. Im Zuge der Pandemie verkaufte das Unternehmen alle Anteile von Delta Air Lines, United Airlines, Southwest Airlines und American Airlines und übernahm anschließend für 10 Milliarden US-Dollar die Erdgas-Pipeline und das Speichergeschäft von Dominion Energy, einem US-amerikanischen Energieversorger mit Sitz in Richmond. Dass Buffett Aktien der Fluggesellschaften mit Verlust verkaufte, zeigt klar: Warren Buffett glaubt nicht mehr an das Geschäftsmodell von Airlines.

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Warren Buffett hat nie einen Hehl daraus gemacht, dass er auf US-amerikanische Unternehmen und Märkte setzt. „Ich werde mein Leben lang immer auf Amerika wetten und nie dagegen“, sagte er 2020 auf der fünfstündigen Hauptversammlung seines Unternehmens, die damals zum ersten Mal ausschließlich digital stattfand.

Die Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway mit Sitz in Omaha im US-Bundesstaat Nebraska investiert neben der Energiebranche in Versicherungen, Güterverkehr, Finanzdienstleistungen, produzierendes Gewerbe sowie in Groß- und Einzelhandel. Zu den wichtigsten Warren-Buffett-Aktien gehören nennenswerte Anteile an Ikonen der amerikanischen Wirtschaft.

Das sind die wertvollsten Aktien im Portfolio von Berkshire Hathaway (Stand August 2024):

Warren Buffett hat Berkshire Hathaway über viele Jahre zu einer mächtigen Investmentgesellschaft mit einem weitverzweigten Firmengeflecht aufgebaut, deren Aktie auch an der Börse gehandelt wird.

Hier schlägt sich die Berkshire Hathaway Aktie außerordentlich gut. In den letzten 5 Jahren stieg der Kurs um 117 Prozent auf rund 382 Euro am 6. August 2024. Im zweiten Quartal 2024 erzielte Berkshire Hathaway einen operativen Gewinn von 11,6 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 15,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal entspricht. Die liquiden Mittel erreichten nach dem Abverkauf von Apple-Aktien ein Rekordhoch von 276,9 Milliarden US-Dollar.

Für die Zukunft gibt es Buffet optimistisch.: „In den 58 Jahren, in denen wir Berkshire führen, hat die Anzahl der Menschen, die dumme Dinge tun, stark zugenommen“, sagte Buffet mit Blick darauf, dass es in Zukunft mehr Möglichkeiten geben wird, Geld zu verdienen.

Die Stimmung drückt hingegen ein Gerichtsverfahren gegen PacifiCorp, eine Berkshire-Tochter, die sich wegen eines 2020 entstandenen Waldbrandes in Oregon gleich zweimal vor Gericht verantworten muss. Im ersten Verfahren wurde PacifiCorp zur Zahlung von mindestens 72 Millionen US-Dollar verpflichtet. Weitere Urteile und Vergleiche haben die Summe erheblich erhöht. Im Dezember 2023 einigte man sich auf eine Zahlung von 299 Millionen US-Dollar an zehn Holzunternehmen, um einen weiteren Rechtsstreit beizulegen. Darüber hinaus könnte PacifiCorp aufgrund weiterer Klagen und möglicher zukünftiger Schadenersatzansprüche Milliarden von Dollar zahlen müssen.

Wer die Berkshire Hathaway Aktie kaufen will, geht also andere Risiken ein als mit der Kopie des Investment-Portfolios des Unternehmens. Berkshire Hathaway hat jedoch weiterhin eine starke finanzielle Basis und diverse Geschäftsbereiche, die das Unternehmen stützen.

Selbstverständlich können Sie Ihr Depot entlang des Portfolios von Berkshire Hathaway selbst zusammenstellen und ähnliche Aktien kaufen. Allerdings führt dies zu einem großen Verwaltungsaufwand für ständige An- und Verkäufe sowie damit einhergehenden höheren Gebühren, die immer ein direkter Abzug von der Rendite sind. Zudem sind Positionen wie die Apple-Aktie vor allem im historischen Rückblick interessant. Angesichts der massiv gestiegenen Kurse ist Apple heute zumindest keine besonders günstige Aktie mehr. Einige Stimmen sprechen sogar von einer tendenziellen Überbewertung.

Eine bessere Alternative sind börsengehandelte Indexfonds (ETFs). Sie bilden einen Index wie den Dow Jones, den DAX oder den S&P 500 und dessen Wertentwicklung möglichst exakt ab. Dadurch investieren Sie mit einem einzigen Wertpapier in einer ganzen Reihe von Unternehmen und senken so das Ausfallrisiko Ihres Portfolios.

Auch Warren Buffett selbst investiert beispielsweise in den Vanguard S&P 500 ETF und den

und empfiehlt solche ETFs immer wieder für Privatanleger, die einfach und unkompliziert Geld an der Börse anlegen wollen. Bei der Performance brauchen sich ETFs nicht hinter klassischen Investmentfonds verstecken – im Gegenteil. Als Warren Buffett vor rund zehn Jahren erstmals in den S&P 500 ETF investierte, wettete er, dass er damit eine Reihe von damals relevanten Hedgefonds outperformen würde – mit Erfolg. Daten zeigen, dass Hedgefonds seit 2011 jedes Jahr schlechter abschnitten als der S&P 500. Die durchschnittliche jährliche Rendite von Hedgefonds lag bei etwa 5 Prozent, während der S&P 500 durchschnittlich 14,4 Prozent erzielte.

Warren Buffett gilt wegen seiner kontinuierlichen Erfolge als einer der besten Investoren weltweit. Seine Strategie lässt sich im Kern auf eine einfache Regel reduzieren: Buffett investiert vorwiegend in Unternehmen, die in einem konsolidierten Markt kontinuierlich Gewinne erwirtschaften und im Verhältnis zu ihren Geschäftszahlen günstig gehandelt werden. Solche Unternehmen zu identifizieren, ist allerdings nicht trivial. Weder eine einzelne Kennzahl noch ein Jahresbericht sind für sich genommen aussagekräftig. Diese drei ETFs übernehmen die Auswahl:

Die vergangenen Jahre waren für die Real- und Finanzwirtschaft von erheblichen Turbulenzen geprägt. Ereignisse wie die COVID-19-Pandemie, der Ukraine-Krieg, anhaltende Inflation, der Nahost-Konflikt und die potenzielle Immobilienblase in China haben bei Anlegern für Unsicherheit gesorgt und die Nachfrage nach sicheren Investitionen erhöht. In diesem Umfeld suchen Anleger vermehrt nach Unternehmen, die wenig verschuldet sind, über hohe Bargeldreserven verfügen und solides Gewinnwachstum vorweisen können – Eigenschaften, die auch auf Berkshire Hathaway zutreffen.

Als Investmentvehikel von Warren Buffett verfügt Berkshire Hathaway über liquide Mittel von fast 200 Milliarden US-Dollar. Diese finanzielle Stärke macht das Unternehmen weitgehend unabhängig von externen Finanzierungsquellen und verleiht ihm eine robuste Krisenfestigkeit. Ein wesentlicher Beitrag zu diesem Cash-Polster kam durch den Teilverkauf der Apple-Beteiligung, der Berkshire erhebliche Gewinne einbrachte.

Die beiden bedeutendsten Cashflow-Quellen für Berkshire Hathaway sind die Eisenbahn- und Versicherungsindustrie. Darüber hinaus dürften Banken- und Finanzwerte wie American Express und Bank of America vom aktuellen Zinsumfeld profitieren, das höhere Einnahmen aus dem Kreditgeschäft ermöglicht. Gleichzeitig hat Berkshire seine Investitionen in die Öl-Branche deutlich ausgeweitet, eine Entscheidung, die in einer Zeit, in der grüne Aktien stark nachgefragt sind, auf eine strategische Diversifikation hindeutet.

Im Gegensatz zu vielen anderen großen Investoren hat Warren Buffett die Gewichtung von Tech-Aktien in seinem Portfolio bewusst geringgehalten. Eine Ausnahme bildet die Apple-Aktie, die Buffett jedoch zu einem Bruchteil des heutigen Kurses erworben hat. Stattdessen konzentriert sich das Portfolio auf klassische Value-Aktien – stabile, etablierte Unternehmen mit bewährten Geschäftsmodellen in weitgehend konsolidierten Märkten.

Die fünf größten Positionen im Portfolio von Berkshire Hathaway zahlen regelmäßig Dividenden, was die Stabilität und Attraktivität des Portfolios weiter erhöht. Es ist unwahrscheinlich, dass Warren Buffett von dieser bewährten Strategie abweichen wird. Investoren, die in Berkshire Hathaway-Aktien investieren, setzen somit auf solide Geschäftsmodelle mit starkem Cashflow und einer konservativen, langfristig orientierten Anlagestrategie.

Wer einen ETF oder Aktien kaufen möchte, der braucht ein Wertpapier-Depot. Einen Vergleich der wichtigsten Anbieter finden Sie in der Tabelle unten, weitere ausführliche Informationen im Depot-Vergleich.

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