Private equity; wat is het? - Beleggingsinstituut (2024)

• Tom
• oktober 19, 2021

• Laatst bijgewerkt 17 januari 2023

Wat is private equity?

Private equity is een manier om het eigen vermogen uit te breiden waarbij de investerende partij direct investeert in een bedrijf zonder dat hier een openbare beursgang aan vooraf gaat.

Een bedrijf kan groeien door het vreemde vermogen of de equity uit te breiden. Het uitbreiden van het vreemde vermogen kan door een lening aan te gaan. Dit vermogen moet uiteindelijk worden terugbetaald. Het eigen vermogen kan worden uitgebreid door investeerders te vinden die kapitaal willen vastzetten in de onderneming. De populairste manier om het eigen vermogen uit te breiden is een aandelenemissie. Bij een aandelenemissie brengt het bedrijf aandelen op de openbare beurs die voor iedereen verhandelbaar zijn. Een aandelenemissie is niet de enige manier om de equity uit te breiden. Bij private equity kan het eigen vermogen worden uitgebreid zonder aandelen op een openbare beurs uit te geven.

Bij private equity wordt er door investeerders direct in een bedrijf geïnvesteerd zonder dat de aandelen op een openbare beurs verschijnen. Het kapitaal dat hierdoor verkregen wordt kan op dezelfde manier worden besteed als het vermogen dat afkomstig is van een aandelenemissie. De private equity kan gebruikt worden om de financiële gezondheid van een bedrijf te bevorderen of om investeringen te kunnen doen.

Hoe werkt het?

Een bedrijf dat haar eigen vermogen uitbreidt door gebruik te maken van private equity, gebruikt het geld van investeerders om te ondernemen. Het is hierbij gebruikelijk dat de investerende partij een grote positie inneemt binnen het bedrijf. De investerende partij bemoeit zich vaak ook met het besturen van het bedrijf en hoopt hierdoor dat het bedrijf gaat groeien. In de meeste gevallen wordt er een positie binnen een bedrijf aangehouden van tussen de 5 tot 7 jaar. Hierna wordt de positie binnen het bedrijf hopelijk met winst doorverkocht. De positie kan worden doorverkocht aan een andere investeerder of het bedrijf kan aandelen op de markt brengen.

Voor- en nadelen

Om het eigen vermogen uit te breiden kan een bedrijf een aandelenemissie organiseren. Toch wordt er in sommige gevallen gekozen voor private equity, maar waarom?

Voordelen

• Het op de markt brengen van openbare aandelen brengt veel verplichtingen met zich mee. Er moet ieder kwartaal worden gepresenteerd wat de resultaten en plannen zijn voor de toekomst. Het publiceren van deze cijfers kost het bedrijf veel moeite en geld, bij private equity is dit niet noodzakelijk.
• Door private equity is het mogelijk te investeren in kleine bedrijven. Het investeren in kleine bedrijven wordt durfkapitaal genoemd. Doordat een bedrijf nog veel groeipotentieel heeft, is het investeren in deze bedrijven risicovoller. De hogere risico’s betekenen vaak ook een hoger rendement potentieel.

Nadelen

• Het liquideren van een positie binnen een bedrijf gaat moeizamer dan bij een openbare beursgang. Om de positie binnen een bedrijf te verkopen moet er een kopende partij gevonden worden. Het is niet zoals op de openbare beurs dat een verkoper automatisch gekoppeld wordt aan een koper.
• De prijsstelling van de positie binnen een bedrijf wordt niet bepaald door de marktwerking, maar door onderhandelingen. Bij openbare aandelen wordt de prijs automatisch bepaald door de vraag en aanbod. Bij private equity is dit niet mogelijk en wordt de waarde van de investering bepaald door middel van onderhandelingen.
• Meer risico vanwege minder regulatie. Doordat er in tegenstelling tot de openbare aandelenmarkt weinig verplichtingen zijn met betrekking tot transparantie kan het bedrijf acties uitvoeren zonder dat de belangen van de aandeelhouders worden betrokken bij de besluitvoering.

Bedrijven

Voor veel investeerders is private equity geen mogelijkheid. Er is in de meeste gevallen een groot investeringskapitaal vereist. Vaak zijn het de banken die private equity investeringen uit voeren. Om toch in aanmerking te kunnen komen voor bepaalde investeringen, kan een investeerder zijn kapitaal beschikbaar stellen aan een private equity fonds. Er zijn bedrijven die het kapitaal van verschillende investerende partijen bij elkaar brengt om er vervolgens direct mee te investeren in een bedrijf. Deze bedrijven worden private equity fondsen genoemd. Benieuwd welke fondsen er zijn? hier een lijst met 150 fondsen die actief zijn in Nederland.

Het kapitaal wordt in de meeste gevallen opgehaald bij banken, pensioenfondsen en bij beleggers. Hierdoor krijgen de kapitaalverstrekkers de mogelijkheid deel te kunnen nemen aan investeringen waar ze anders niet voor in aanmerking konden komen. Het fonds verdient hier geld mee door een beheervergoeding in rekening te brengen voor de investeerders en een bepaald gedeelte van de gerealiseerde winst op te eisen. De kapitaalverschaffers krijgen uiteindelijk hun vermogen terug met een gedeelte van de gerealiseerde winst.

De investeerders die hun geld bij een fonds plaatsen, laten door een derde partij hun geld beleggen. Bij het beleggen van geld komen acties kijken zoals het selecteren van de juiste investeringsmogelijkheid. Het gebeurt geregeld dat het fonds ook actief gaat deelnemen aan het besturen van een bedrijf. Al deze acties die het fonds uitvoert kosten moeite en hiervoor worden kosten in rekening gebracht.

De meest voorkomende vormen van private equity staan hieronder vermeld.

• Noodfinanciering

Dit is een investering in een bedrijf dat op het punt staat failliet te worden verklaard. Het is de bedoeling dat door deze investering het bedrijf weer in een gezonde financiële toestand belandt.

• Leveraged buyouts

Dit is een investering waar een bedrijf wordt overgekocht om vervolgens aanpassingen te doen in het bestuur. Deze veranderingen moeten het bedrijf verbeteren zodat het bedrijf uiteindelijk weer met winst kan worden doorverkocht.

• Vastgoed private equity

Een vastgoed private equity bedrijf beheert het geld van investeerders om er vervolgens vastgoed mee aan te schaffen. Voor investeren in vastgoed is een groot kapitaal nodig wat veel investeerders niet hebben. Door het kapitaal beschikbaar te stellen aan een vastgoed private equity fonds kan de investeerders alsnog investeren in vastgoed zonder dat er een groot kapitaal vereist is.

• Fund of funds

Om in sommige fondsen te mogen beleggen is er vaak sprake van een minimale inleg. Als een investeerder niet aan de minimale inleg kan voldoen kan hij zijn kapitaal verplaatsen naar een fund of funds. Het fund of funds investeert met het samengevoegde kapitaal van investeerders in andere fondsen. De portefeuille van dit fonds bestaat uit verschillende portefeuilles van andere fondsen. De kosten bij deze vorm van private equity zijn vaak hoog.

• Venture capital

Dit is het verstrekken van kapitaal aan bedrijven om te groeien. Bij venture capital wordt er geïnvesteerd in startende bedrijven en is er sprake van een hoger risico maar ook een mogelijkheid op hogere rendementen.

Het investeren in bedrijven kan dus op meer manieren dan alleen aandelen. Ben je benieuwd welke manieren van beleggen nog meer mogelijk zijn? bekijk dan onze databank. Hier wordt informatie gedeeld over het beleggen en handelen op de beurs.